Resumen del Mercado de Bienes Raíces Comerciales final del 2024
"Los bienes raíces son un activo imperecedero, siempre en aumento de valor. Es la seguridad más sólida que la ingeniosidad humana ha ideado." – Russell Sage
Oficinas, Industrial, Multifamiliar y Capital Markets
El mercado de bienes raíces comerciales sigue enfrentando desafíos significativos en varios sectores, destacándose el bajo rendimiento en oficinas, la estabilización en multifamiliar, la resiliencia del sector industrial y una leve mejora en los mercados de capital. A continuación, un resumen de cada uno de estos mercados basado en los datos más recientes de Moody’s Analytics y otras fuentes especializadas.
1. Mercado de Oficinas: Desafíos Continuos
El sector de oficinas sigue siendo el mayor reto en el mercado inmobiliario comercial. En el último trimestre, las oficinas registraron una tasa de vacancia récord del 20.1%, reflejando una baja demanda que persiste desde el inicio de la pandemia. Aunque las rentas solicitadas han mostrado un leve crecimiento, las rentas efectivas continúan disminuyendo debido a las concesiones que buscan incentivar la ocupación. Según Moody’s, se espera que esta tendencia negativa dure al menos de seis a ocho trimestres más.
Sin embargo, ciudades como Miami y Nashville han mostrado un desempeño superior, con un crecimiento en el espacio ocupado del 5% y 14% respectivamente desde 2019. Estos mercados emergen como líderes debido a sus costos de vida más bajos, que atraen talento de otras áreas. El segmento de oficinas Clase BC, especialmente en áreas suburbanas, ha sido el más afectado, debido a su obsolescencia y la falta de inversiones para renovaciones.
2. Sector Industrial: Sosteniendo su Fortaleza
Aunque el crecimiento exponencial del sector industrial se ha desacelerado, sigue mostrando una tasa de vacancia del 6.5% en almacenes y 6.3% en espacios flex/R&D. Este segmento, impulsado por el aumento del comercio electrónico y la inversión en manufactura, ha logrado mantener un crecimiento estable. Sin embargo, el ritmo de este crecimiento está disminuyendo, en parte debido a la finalización de nuevos proyectos que se iniciaron durante el auge del inicio de la pandemia.
A pesar de la desaceleración, el sector sigue beneficiándose de tendencias como la reshoring y near-shoring, que impulsan la demanda de espacios industriales.
3. Mercado Multifamiliar: Estabilización Después del Auge
El mercado multifamiliar ha visto un aumento en la tasa de vacancia al 5.7%, superando el pico de la pandemia en 2021. Esto se debe principalmente a un exceso de oferta tras el auge en la construcción de nuevos apartamentos. Sin embargo, los fundamentos del mercado siguen siendo fuertes, con el aumento de la formación de hogares y la disminución en las transacciones de viviendas unifamiliares. Las rentas efectivas han comenzado a subir nuevamente, con 60% de los mercados mostrando crecimiento positivo en el segundo trimestre de 2024.
4. Mercados de Capital: Señales de Recuperación
Una buena noticia en el panorama general es que los mercados de capital comercial finalmente están mostrando señales de recuperación. Según Kevin Fagan, jefe de mercados de capital de Moody’s, hemos entrado en una fase de "pre-recuperación". Las transacciones han comenzado a crecer nuevamente después de siete trimestres consecutivos de declive, y se espera que el volumen de préstamos también aumente para finales de 2024.
Este retorno gradual a la normalidad se refleja en un aumento del 9% en el volumen de transacciones en el último trimestre, con sectores como el industrial, oficinas y hotel mostrando un crecimiento positivo. Aunque aún estamos lejos de los niveles pre-pandemia, estos indicadores sugieren que el mercado se está estabilizando.
En resumen, los bienes raíces comerciales enfrentan una recuperación desigual, con el sector de oficinas luchando por recuperarse mientras que los sectores industrial y multifamiliar muestran señales de estabilización. Los mercados de capital, por su parte, ofrecen un rayo de esperanza para una mayor recuperación en los próximos trimestres.
Fuentes: Moody's Analytics, Placer.AI
